by Robinhood Chain, первая неделя: брокер, который поглощает крипто-рельсы
Через несколько дней после mainnet собственный L2 Robinhood обошёл Hyperliquid по 24-часовому объёму DEX, преодолел отметку в $1 млрд суммарно и — по данным Dune в реальном времени — вывел on-chain ~500 тыс. адресов и 25 млн+ транзакций. Главное здесь не цифры, а кто их сделал: не crypto-native проект, а регулируемый брокер, который поглощает весь on-chain стек.
- Robinhood Chain — L2 на Ethereum на стеке Arbitrum — запустился 1 июля 2026 и за первую неделю обошёл Hyperliquid по 24-часовому объёму DEX с ATH в $560M и перевалил за $1B накопленного объёма DEX, при этом один Uniswap перешёл $1B.
- Живые данные Dune показали ~497k накопленных адресов (267k активных, 120k+ совсем новых 10 июля), 25.2M накопленных транзакций с дневным пиком 8.15M, $412k накопленных комиссий сети, пик 121 TPS и ~$250M TVL протоколов.
- Структурная суть: это регулируемый брокер, а не крипто-натив, поглотил весь ончейн-стек — биржа → кошелёк → блокчейн → токенизация RWA — раздавая токенизированные акции (NVDA, GOOG, AAPL) в 120+ странах.
- Честная оговорка: доля неудачных транзакций подскочила до ~30% в пиковый день — подпись ботов и фарм-трафика, оседлавших волну стимулов.
- Позиция TT desk: не торговать объём недели запуска (он вернётся к среднему), торговать структуру — устойчивая переменная это дистрибуция, единственное, что регулируемому брокеру с миллионами фондированных счетов не нужно бутстрапить.
- Следить за тремя вещами: удержатся ли дневные транзакции у пика в 8M или упадут к базе ~1M до всплеска, начнёт ли токенизированная акция реально использоваться как залог в DeFi, и за билдерами, забирающими комиссии (Uniswap, Lighter/$LIT, 1inch, Arcus).
Табло
Robinhood Chain — это Ethereum L2 на стеке Arbitrum, заточенный под токенизированные акции и RWA с расчётами 24/7. Mainnet запустился 1 июля 2026 г.; Uniswap, Lighter, 1inch и Arcus работали на нём с первого дня. Вот к чему пришла первая неделя:
транзакций в сети суммарно
Dune · 10 июл.транзакций за одно только 10 июля — рекорд за день
Dune · 10 июл.адресов суммарно; 267 тыс. активных 10 июля, из них 120 тыс.+ новых за день
Dune · 10 июл.суммарные комиссии сети — из них ~$345 тыс. за последние 48 часов
Dune · 10 июл.пик TPS (17,2 Мгаз/с) — реальная пропускная способность, а не цифры из testnet
Dune · 10 июл.объём DEX за 24 часа — ATH, который обошёл Hyperliquid
Coin Bureauсуммарный объём DEX за первую неделю; только Uniswap преодолел $1 млрд
Kerbrat · UniswapTVL протокола во всей экосистеме
KerbratМетрики сети взяты в реальном времени с дашборда Entropy Advisors «Robinhood Chain» на Dune ↗ (по состоянию на 10 июля 2026 г.). Объём DEX и TVL — экосистемные показатели из источников выше.
Всплеск в on-chain данных
Серия графиков Dune показывает то, на что твиты лишь намекают. Первую неделю после mainnet сеть держалась на уровне около ~1 млн транзакций в день. Потом её прорвало: 1,3 млн → 6,9 млн → 7,6 млн → 8,2 млн транзакций 7–10 июля, активные адреса подскочили с ~33 тыс. до 267 тыс., причём 120 тыс.+ адресов зашли в сеть впервые за один день. Дневные комиссии за тот же период выросли с ~$4 тыс. до $285 тыс. Это не линейный рост — это момент, когда пользовательская база брокера разом пришла on-chain.
Обгон Hyperliquid стал переломным моментом
Сам по себе объём шумный — инсентив-программы и склонные к wash-трейдингу недели запуска раздуты везде. Но Robinhood обошёл не какой-то мелкий L2 по vanity-метрике; он обошёл Hyperliquid, эталон пропускной способности on-chain трейдинга, на его же поле — по объёму DEX. И сделал это, разом заведя on-chain 120 тыс.+ новых адресов за день, — дистрибуционное преимущество публичного брокера с десятками миллионов фондированных счетов, которые пришли on-chain одновременно. Одно честное уточнение, которое всплывает в данных Dune: доля неудачных транзакций на пиковый день взлетела до ~30% — характерный след ботов и фарм-трафика, оседлавшего волну инсентив-программ. Часть этого объёма — реальный спрос, часть — наёмный. И то и другое видно на одном графике.
Robinhood Chain за последние 48 часов собрала $120 тыс. комиссий сети. MegaETH за тот же период — $3 000.@stacy_muur
Настоящая история: регулируемый брокер поглощает крипто-рельсы
Уберите фейерверк первой недели — и останется то, что действительно важно, структурный тезис. Это не крипто-компания, которая прикручивает к себе TradFi. Всё наоборот: регулируемый брокер поглощает крипто-рельсы — биржа → кошелёк → блокчейн → RWA-токенизация, интегрированные сверху донизу. Токенизированные акции (NVDA, GOOG, AAPL), которые торгуются 24/7, идут в залог и в on-chain кредитование и раздаются через Robinhood Wallet по 120+ странам. Сеть — это расчётный слой для брокера, который уже владеет клиентом.
Мы выделили четыре тезиса из обсуждения в The Chopping Block с Владимиром Новаковски (@vnovakovski) — они объясняют, почему это событие в структуре рынка, а не запуск продукта:
Вертикальная интеграция, а не разворот
Биржа → кошелёк → сеть → RWA-токенизация — всё в единой сквозной собственности. Суть не в том, что Robinhood гонится за криптой; суть в том, что регулируемый брокер забирает себе рельсы, которые крипта строила десятилетие.
Спор не о том — если переформулировать
Вопрос не «являются ли токены ценными бумагами?». Вопрос в том, какие экономические права может зашить токен, а акция — нет: разделение комиссий, управление, доступ, компонируемость. Приход регулируемого игрока заставляет вести этот разговор с compliant-стороны.
Управление сломано по замыслу
Голосование по весу токенов + отсутствие юридической обёртки + on-chain казначейство = захват заложен структурно, это не проблема отдельных людей. Контраст с сетью, за которой стоит реальное юридическое лицо, — в этом и весь смысл.
Крипта теперь неизбежна
Крупнейшее финансовое раскрытие в президентской истории вывело крипто-холдинги на невиданный масштаб. Когда собственные портфели политиков перегружены криптой, регулирование перестаёт быть вопросом «если» и становится вопросом «как».
Почему это инвестиционный вопрос, а не заголовок
Медвежий кейс пишется сам: объём первой недели субсидируется, новички — это эйрдроп-фермеры, а captive-поток брокера не равен устойчивому on-chain спросу. Всё верно. Но долгосрочная переменная — дистрибуция, и это единственное, что регулируемому брокеру не нужно строить с нуля. Hyperliquid своих пользователей заработал; у Robinhood они уже были — он просто перевёл их on-chain. Если хотя бы часть фондированной, прошедшей KYC базы розничных трейдеров останется торговать токенизированными акциями как залогом, маховик — комиссии, TVL, билдеры, снова комиссии — начнёт раскручиваться от базы, которую ни один crypto-native проект повторить не сможет.
Это также заостряет дискуссию, которую мы уже разбирали. Robinhood выводит вопрос «токен против акции» на регулируемую почву: здесь акции публичные, а on-chain активы — токенизированные ценные бумаги, а не governance-токен, подменяющий обещание. Это более чистая структура, чем у большей части крипты, — и её сложнее назвать «просто exit liquidity».
Взгляд TT desk
Не торгуйте объёмом первой недели — он вернётся к среднему. Торгуйте структурой. Победители RWA-цикла — платформы, которые уже владеют регулируемой дистрибуцией, и Robinhood только что доказал, что брокер способен поднять L2, который за неделю обходит лучший crypto-native venue. Дальше следите за тремя вещами на дашборде Dune: (1) удержатся ли дневные транзакции у пика ~8 млн или откатятся к дошедшему до всплеска базовому уровню ~1 млн, когда инсентивы нормализуются, — и остынет ли доля неудач ~30%; (2) пойдёт ли токенизированный залог в реальный оборот в DeFi или останется демо; (3) билдеры — Uniswap, Lighter ($LIT), 1inch, Arcus — которые собирают комиссии на чужой регулируемой дистрибуции. Если рельсы принадлежат Robinhood, а поток реален, то приложения поверх них — это способ владеть этим с плечом.
Смотреть: The Chopping Block о сделке Robinhood
Владимир Новаковски (@vnovakovski) о сделке Robinhood, о токене против акции и о том, как не надо управлять DAO.
▸ Таймкоды эпизода и ветка «токен против акции»
00:00 Вступление
03:40 Токены против акций
06:12 Фидуциарные обязательства
08:00 Что происходит, когда капитал для байбэка заканчивается
12:42 Зачем выпускать токен
19:18 Сравнение VVV и BNB
25:28 Сделка Lighter с Robinhood Chain
37:02 Эксплойт управления BonkDAO и голосование на $20 млн
47:09 Раскрытие Трампа на $2,4 млрд
Почему это связано с Robinhood Chain
Сквозная мысль: крипта поглощается существующей регулируемой системой, а не заменяет её. Приход Robinhood заставляет вести спор о токене и акции с compliant-стороны; вскрытие DAO показывает, что бывает без юридической обёртки; а рекордное политическое раскрытие доказывает, что для политики крипта стала неизбежной. Четыре нити, один тезис — вопрос больше не «сольётся ли крипта с TradFi», а «кто пишет правила, когда это произойдёт».
Источник: @_ChoppingBlock · полный выпуск на YouTube.
Читайте дальше
Токен против акции: токен — это просто exit liquidity? · Что такое RWA-токенизация? · Как крипта и TradFi сходятся · Все заметки