Лаборатория индикаторов — что прошло проверку, а что мы выкинули

Индекс режима breadth+momentum опережает 30-дневный форвард корзины со скромной корр +0.18 — реальная ценность на стороне падений: дни низкого режима давали медиану −6.1% за 30 дней, вверх лишь в 38% случаев.

• Корр индекса режима с 30-дневной форвард-доходностью equal-weight корзины на всей выборке +0.18 (n=2 142 дня) — реально, но скромно, в сторону моментума.
• По режимам: corr +0.41 в бычке 2020-21 и +0.12 в восстановлении 2023-26, но −0.07 в медведе 2022 — сигнал следует за трендом и инвертируется на разворотах.
• Условное распределение: дни нижнего терциля режима давали медиану −6.1% за следующие 30 дней (вверх лишь 38%), верхний терциль — медиану +0.2% (вверх 51%) — эдж в избегании падений, не в ловле топов.
• Собран только из Binance spot; funding тестировали — к breadth+momentum ничего не добавил.

Funding по BTC отрицательно связан с 30d-forward доходностью BTC только в перегретом по плечу рынке — в recovery 2023-26 связь затухает до нуля.

• Corr_30d по всей выборке = -0.051 на n=2343 дневных обс; окна 30d-forward перекрываются, эффективный размер выборки ~75, поэтому полная corr лежит внутри шумовой полосы.
• Разбивка по режимам: corr = -0.219 в bull 2020-21, -0.099 в bear 2022, +0.002 в recovery 2023-26 — отрицательная там, где funding высокий, и плоская, когда он нормализуется.
• Условное распределение: верхний терциль по funding даёт 49% up-дней (медиана 30d-fwd -0.5%) против 61% up-дней у нижнего терциля (медиана +3%) — разрыв 12 п.п. по доле роста в ожидаемую сторону.
• Знак нигде существенно не переворачивается в плюс — corr затухает от явно отрицательной в эпоху плеча до ~нуля, то есть сигнал режимо-зависимый, а не разворачивающийся.

Экстремальный median funding совпадает с более слабым 30d-forward BTC — но связь проявляется только в leverage-heavy bull/bear, в recovery 2023-26 её нет.

• Corr funding level с 30d-forward BTC на всей выборке -0.03 при n=2329 дневных обс — с учётом overlap это по сути шум.
• По режимам: corr -0.21 в bull 2020-21 и -0.139 в bear 2022, но лишь +0.025 в recovery 2023-26 — эффект концентрируется в leverage-heavy фазах и затухает после.
• Условное распределение: в верхнем терциле funding дни растут в 48% случаев (median fwd -0.6%) против 56% в нижнем терциле (median fwd +1.7%) — разрыв share-of-up ~8 п.п. в сторону гипотезы.
• Срабатывает на верхнем терциле market-median funding — устойчивое состояние примерно каждый третий день, а не редкое событие.

Funding по DOGE идёт в противоход к 30-дневному forward BTC на буллране 2020-21 и в медвежке 2022, но в recovery 2023-26 связь сходит на нет.

• Пулинговый corr с 30d-forward BTC — -0.032 на n=2152 дневных обс; из-за сильно перекрывающихся 30d-окон эффективная выборка ~75, так что пулинговое число неотличимо от шума.
• По регимам виден устойчивый инверсный наклон в старых leverage-driven периодах: -0.19 на буллране 2020-21 и -0.141 в медвежке 2022, против плоских +0.057 в recovery 2023-26.
• Условно: дни с высоким funding (верхний терциль) дают 52% up-days против 57% у дней с низким funding (нижний терциль); медианный 30d-forward у верхнего терциля +0.8% против +1.9% у нижнего.
• Два отрицательных регима и почти нулевой свежий регим согласуются с реальным инверсным эффектом в стрессовые/заёмные периоды, который затухает по мере расхождения funding DOGE и BTC в recovery.

Ускоряющийся моментум — самый устойчивый из пятёрки: единственный сигнал, положительный И в бычке 2020-21 (+0.15), И в медведе 2022 (+0.11) — верхний терциль вверх 43% против 39% у тормозящего дна.

• Корр с 30-дн форвардом +0.067 на n=157 729 монето-дней — скромно, но реально.
• Знак устойчив в противоположных режимах: +0.146 в бычке 2020-21 и +0.108 в медведе 2022 — ускорение держалось даже на падении, в отличие от сырого моментума.
• Верхний терциль ускорения вверх 43% за 30д против 39% у нижнего; эдж — подтверждение второй производной, не самостоятельный вход.

Широкий funding-спред между монетами положительно связан с 30d-forward доходностью BTC, но эффект концентрируется в медвежке 2022 и затухает до нуля в recovery 2023-26.

• Corr на всей выборке с 30d-forward доходностью BTC +0.114 (n=2329 дневных наблюдений); при 30-дневных перекрывающихся окнах эффективная выборка ~75, так что значение на самой грани отличимости от шума.
• Знак положительный во всех трёх режимах, но очень неровно: медвежка 2022 +0.116, бык 2020-21 +0.066, recovery 2023-26 всего +0.011 (практически плоско).
• После дней из верхнего терциля dispersion следующий день был up в 57% случаев против 51% у нижнего терциля — скромный разрыв в 6 п.п.
• Условная медиана 30d-forward движения +3% после дней высокого dispersion против +0.3% после дней низкого.

Деление моментума на волатильность даёт лучшую корреляцию из пятёрки (+0.085): монета, растущая плавно, обгоняет ту, что дошла туда на диких свечах — но эдж всё равно инвертируется в медведе 2022.

• Корр на всей выборке +0.085 (n=160 459) — сильнейший из пяти новых тестов.
• Режим-зависим: +0.114 в бычке 2020-21, но −0.116 в медведе 2022 — risk-on сигнал, не всепогодный.
• Верхний терциль вверх 44% за 30д против 41% у нижнего; ценность — отсев рваных ложных трендов в пользу чистых.

Realized vol 30d даёт слабую положительную corr (+0.126) с 30-дневным форвардным return BTC, и весь этот эффект сидит в bull 2020-21.

• Corr на всей выборке с 30d-форвардным return BTC = +0.126 на n=2330 дневных; знак положительный во всех режимах (bull 0.115, bear 2022 0.047, recovery 2023-26 0.058).
• Сигнал концентрированный: только bull 2020-21 доходит до 0.115, а bear 2022 и recovery 2023-26 около нуля (0.047 / 0.058).
• Условный разрыв тонкий: верхний терциль по vol даёт 58% up-дней (медиана fwd +2.6%) против 55% у нижнего терциля (медиана fwd +1.7%) — разница 3 пп.
• По направлению: положительная corr значит, что высокий realized vol предшествовал более крепкому, а не слабому форвардному return — обратное исходной гипотезе.