Коэффициент MVRV
MVRV (market value to realized value) — это ончейн-коэффициент, который делит рыночную капитализацию монеты на её realized cap: совокупную цену, по которой каждая монета последний раз двигалась ончейн. Он показывает, сколько нереализованной прибыли или убытка держит весь рынок: выше 1 средний холдер в плюсе, ниже 1 — под водой.
Как считается
MVRV — это просто рыночная капитализация, делённая на realized cap. Realized cap оценивает каждую монету по цене её последнего движения, а не по текущей цене, поэтому ведёт себя как совокупная база стоимости. Отношение между ними показывает, насколько цена оторвалась от того, что рынок реально заплатил.
Как читать
Это датчик перегрева и капитуляции, а не инструмент тайминга. Исторически значения выше примерно 3.5 отмечали вершины цикла — средняя монета сидит на большой нереализованной прибыли, риск распродажи высок. Значения ниже 1 означают, что средний холдер под водой, и исторически отмечали дно капитуляции. Деск смотрит на направление и экстремумы, а не на точное число.
MVRV vs MVRV Z-score
MVRV Z-score нормирует разрыв между рыночной капитализацией и realized cap на стандартное отклонение — это сглаживает шум и делает вершины и дно цикла чётче. Обычный MVRV проще для повседневной логики; Z-score чаще используют для триггеров по циклу.
Частые ошибки чтения
MVRV — это рыночный датчик: он ничего не говорит про отдельную позицию или про следующую неделю. Пороги дрейфуют от цикла к циклу по мере взросления базы холдеров, поэтому уровень, отметивший вершину в 2017-м, может не сработать сейчас. И MVRV биткоина куда надёжнее, чем у альткоина, где тонкие данные realized cap искажают коэффициент.
FAQ
Как это использует деск
Деск использует MVRV как датчик положения в цикле, а не как триггер: он говорит, в прибыли ли средний держатель, а это определяет поведение предложения на росте. Читать вместе с realized cap и просадкой от максимума — значимы экстремумы, а не середина диапазона. Используется в TT при задании фона в Market Regime.