SOPR
SOPR (spent output profit ratio) — это ончейн-индикатор, который показывает, продавались ли монеты, сдвинутые за конкретный день, в прибыль или в убыток. Он делит стоимость потраченных монет в момент движения на их стоимость при последнем получении: выше 1 средняя монета продана в плюс, ниже 1 — в минус, ровно 1 — в ноль.
Как считается
Для каждой сдвинутой монеты SOPR — это цена продажи, делённая на цену покупки; метрика агрегирует это по всем потраченным за период монетам. Учитываются только реально сдвинутые монеты, поэтому SOPR читает реализованное поведение — что холдеры делают, — а не бумажную оценку.
Как читать линию 1
Значение 1 — это ось. В аптренде SOPR обычно отскакивает от 1 сверху: холдеры отказываются продавать в убыток, поэтому 1 работает как поддержка, и провалы к ней часто выкупают. В даунтренде SOPR раз за разом отбивается от 1 снизу — ралли распродают, как только холдеры выходят в ноль. Уверенный пробой 1 часто отмечает смену тренда.
Adjusted SOPR и когорты холдеров
Adjusted SOPR (aSOPR) отфильтровывает монеты, сдвинутые в пределах примерно часа, убирая шум биржевых и внутренних переводов. Разбивка по возрасту даёт LTH-SOPR (долгосрочные холдеры) и STH-SOPR (краткосрочные) — продажи долгосрочных холдеров в прибыль это классический сигнал распределения на поздней стадии цикла.
Частые ошибки чтения
Дневной SOPR шумный и обычно требует сглаживания (7-дневное среднее), прежде чем что-то значит. И линия 1 — это поведенческая граница, а не механическая: она работает из-за реакции холдеров на ноль, так что относитесь к ней как к тенденции, а не правилу.